9月12日91porn. com，白酒股全线下降。

结尾发稿，岩石股份跌停；贵州茅台跌超3%至1338.51元，创2022年11月以来新低。此外，古井贡酒、、舍得酒业、泸州老窖、五粮液等纷繁走低。

自年头以来，白酒股握续下降，迄今累计跌幅已跳跃35%。

中秋节旺季不“旺”

由于有中秋节、国庆节两大传统节日镇守，每年的9月、10月被视作白酒销售的旺季，因此也被称为“金九银十”。突出据浮现，中秋和国庆销售期内，白酒销量频频要占到酒企全年销量的20%至30%。

比拟起往年8月底才初始考虑发力，本年各大酒企纷繁提前半个月开展中秋促销举止。

一些部分厂商推出了中秋礼盒。比如，茅台推出中秋文创礼盒，不仅包含两瓶200毫升53度飞天茅台酒，而且配备了一款相配盘算推算的千里镜——“醉月不雅辰镜”。洋河则推出国河·梦之蓝中秋礼盒，除了一双260ml定制版梦之蓝，还包括定制版快客杯、掼蛋扑克以及手机支架。

此外，各大厂商还开展了丰富的举止。如酒鬼酒旗下的内参酒以“中秋团圆礼遇内参”为主题，推出集瓶盖兑换家宴举止；郎酒针对闽南地区推出“中国郎·福建博饼文化节”举止；洋河股份推出“中秋团圆喝洋河，万部华为抢先得”举止，将华为手生动作奖品，普及滥用者参与怜惜；金种子酒业则准备了金种子馥合香群星演唱会、淮河诗韵·欧苏诗酒文化之夜、淮河习气·非遗习气文化之夜等一系列精彩举止。

但从面前销售情况来看，这个“金九”有点冷。不少酒厂、经销商以及终局门店反馈“旺季不旺”，更有业内东谈主士臆想，本年中秋销售同比将下降20%-30%。

“白酒风向标”飞天茅台面前已跌破2600元大关，况且还在握续下降。据“本日酒价”报价平台浮现，9月12日，2024年飞天茅台原箱批发价钱跌至2550元/瓶，散瓶批发价跌至2380元/瓶。

万联证券暗示，从本年春节事后，白酒行业就濒临旺季不旺、淡季更淡的场所。沟通到中秋、国庆双节是白酒行业传统的销售旺季，臆想终局销售会好于往常。但热销场所可能难以出现，臆想销售增速会低于前年。

下坡路还有多长？

现时，白酒商场“库存高企”问题依然显赫。《2024中国白酒商场中期考虑证实》浮现，与2023年同时比拟，2024年上半年有跳跃60%的经销商、终局零卖商暗示库存加多，跳跃30%暗示濒临现款流压力，跳跃40%暗示骨子销售价钱的倒挂进度有所加多，跳跃50%暗示利润空间有所减少。

中国酒业协会指出，酒类滥用进入“滥用感性+价钱感性”的双感性时间。2024年，面对酒类滥用商场进入转型期，酒业发展也进入到了安宁期，滥用需求稍显疲软，“库存高企”问题尤为凸起，存量时间特征愈发昭彰。

在此配景下，A股上市酒企事迹握续分化。

头部企业证实稳固。贵州茅台、、洋河股份上半年营收限度占据前三，划分为819.31亿元、506.48亿元、228.76亿元，同比增速划分为17.76%、11.3%、4.58%。净利润方面，茅台上半年包摄于上市公司鼓吹的净利润为416.96亿元，五粮液为190.57亿元，洋河股份为79.47亿元；划分同比增长15.88%、11.86%、1.08%。

而部分酒企的事迹出现下滑。酒鬼酒上半年完毕贸易收入9.94亿元，同比下降35.5%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为1.21亿元，同比下降71.32%。岩石股份上半年完毕贸易收入1.91亿元，同比下降77.32%；净利润由盈利转为逝世，净逝世达到7737.76万元。

瞻望后市，国泰君安指出，白酒滥用“去地产依附”和“去蹧跶”特征会握续突显，在此维度下，“份额即是品牌”，企业巧合阐扬的是我方的产物结构纵深上风，运用强渠谈、大品牌和大产能，借助得当的价钱带布局，对竞品酿成握续的挤占。

国元证券合计，当年，白酒价钱主淌若提价逻辑和滥用升级逻辑，但当今，商场滥用口头发生变化，滥用者现时关于性价比的需求跃升为中枢需求，稳当这个变化，白酒价钱逻辑正在进化为滥用与价钱双感性逻辑。挤压式增长逻辑仍在、商场空间仍大、滥用粘性仍强，但能更好自在滥用者圈层性价比、外交性价比、饮用性价比的白酒企业，无疑将愈加受益。

招商证券暗示，从基本面看，近几年中秋旺季效应越来越不彰着，在这种趋势下，需求超预期的难度比较大，但本年供给端依然出现分化，高端和次高端投放相对前年愈加严慎，地产酒战略参加相对积极。从本钱商场近期的握续治疗来看，面前依然酿成宽裕悲不雅的预期，双节若能扛过压力测试（价钱体系幽静落地），有望酿成股价回转。