夏娃的诱惑 （以下本色从开源证券《公司初度粉饰论说：儿童药、慢病药多点着花，痛风新药孝顺新增量》研报附件原文提要）一品红(300723)特质儿童药、慢病药主导，痛风翻新药有望孝顺新增量公司创建于2002年，主要聚焦于儿童药、慢病药限度，现在已是集药品研发、出产、销售为一体的翻新式生物医药企业。公司多量儿药品种获国表里泰斗指南推选，国内竞争款式致密；慢病药家具管线涵盖心脑血管、泌尿等限度，多品种构建家具集群孝顺知晓收入。将来公司有望通过自主研发、时候调和等多种翻新花样，不停提高医药研发实力，罢了翻新转型。咱们看好公司发展，瞻望公司2024-2026年归母净利润诀别为0.74亿元、1.37亿元以及1.85亿元，EPS诀别为0.16元、0.30元和0.41元，对应PE诀别为141.0、76.2以及56.2倍，初度粉饰，予以公司“买入”评级。公司聚焦儿童药、慢病药限度，多品种构建家具集群孝顺知晓收入公司已变成以儿童药，慢病药为两大中枢的自有家具梯队。儿童药板块是公司最大收入板块，2024H1公司儿童药收入为5.02亿元，占买卖收入的55.02%。公司多量儿药品种获国表里泰斗指南推选，国内竞争款式致密。拳头家具盐酸克林霉素棕榈酸酯国内市占率最初。同期慢病药业务在品级病院粉饰率也尚有增量空间，2024H1公司慢病药收入为3.17亿元；占买卖收入的34.72%。慢病药家具管线涵盖心脑血管、泌尿、消化等诊疗限度，多个品种参与国度集采，借助集采罢了快速放量。受乙酰谷酰胺退出场地医保影响，比年来慢病药收入有所下滑，现在风险基本出清。此外，公司独家中药有望参预新版基药目次，罢了快速放量。公司表里并进加速翻新转型，痛风新药AR882临床发扬胜仗公司表里并进加速翻新转型，里面搭建儿童药与慢病药研发时候平台，在研神色向上60个，执续深耕上风限度；外部通过收并购、股权投资、调和建造等花样，裂缝布局翻新管线，加速公司翻新转型。其中，重磅家具痛风1类新药URAT逼迫剂AR882行家多中心2期数据亮眼，疗效、安全性较现存药物彰着提高，现在该药物已在国表里最先Ⅲ期临床，有望成为痛风限度重磅药物。风险指示：自有家具销售不足预期；策略风险不足预期；研发发扬不足预期。